Que sont les stablecoins ? Le guide complet

Les stablecoins offrent de nombreux avantages sur les autres cryptomonnaies, avec une différence essentielle : elles sont stables, d’où leur nom.

Sur un marché où le prix des actifs que l’on détient fluctue violemment, la possibilité de « stocker » la valeur des fonds d’une manière qui exclut la volatilité est tout à fait essentielle. Cette option n’est pas limitée aux seuls négociants en cryptomonnaies, mais permet également aux détaillants d’accepter les cryptomonnaies sans avoir à se soucier des fluctuations de prix.

Dans la plupart des cas, les stablecoins sont rattachées à une devise FIAT largement utilisée, comme le dollar américain ou l’euro. Certaines sont rattachées à des matières premières, comme l’or.

À quoi servent les stablecoins ?

Pour beaucoup de traders de cryptomonnaies, ils servent de canot de sauvetage. Ils peuvent ainsi se réfugier vers les stablecoins lorsqu’ils veulent couvrir leur portefeuille cryptographique sans avoir à effectuer de retrait dans une monnaie FIAT. C’est très efficace, surtout en période de marché baissier ou pour maintenir les profits en valeur FIAT. Après tout, la monnaie du monde au jour le jour reste la FIAT et non le Bitcoin.

Les stablecoins sont également susceptibles de devenir une composante essentielle de la finance décentralisée (DeFi). La DeFi représentent une alternative aux systèmes financiers existants, avec une solution qui repose sur des chaînes de financement publiques.

Cette notion est récemment devenue populaire et il y a eu une forte augmentation des projets développant des produits intéressants, tels que les prêts entre pairs. Si DeFi doit se développer, les stablecoins joueront sans aucun doute un rôle essentiel car les gens auront besoin d’un moyen sans volatilité pour effectuer des transactions entre eux, sans perdre les avantages des cryptomonnaies.

La carte mondiale des stablecoins.
La carte mondiale des stablecoins. Image par blockchain.info

Stablecoins commerciales : De la pièce de monnaie JPM au Libra

Les stablecoins ont attiré l’attention des médias ces derniers temps, car les grandes entreprises et même les institutions financières ont creusé davantage. Les principales institutions bancaires mondiales examinent actuellement la possibilité de créer leurs propres monnaies numériques. La pièce JPM de JP Morgan en est un exemple.

Et bien sûr, Facebook. Au cours du second semestre 2019, le géant de la technologie a annoncé son projet révolutionnaire – le Libra, comme prétendu, est censée être rattachée à un panier de monnaies fiduciaires et à quelques autres actifs.

Mais cela ne s’arrête pas là. Même les gouvernements et les banques centrales ont commencé à envisager l’idée de pièces de monnaie stables. L’ancien président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine a dirigé une initiative visant à créer un « dollar numérique ». Un projet de document de l’Union européenne a laissé entendre qu’ils envisagent également la création d’une nouvelle monnaie.

Les trois types de stablecoins

Dans une catégorisation assez large, il existe trois types identifiables de stablecoins.

Des stablecoins centralisées soutenues par la FIAT

Elles sont garanties à 1:1 par des devises fiduciaires, qui sont stockées sur des comptes bancaires.

Exemples : Tether (USDT), USD Coin (USDC), Gemini USD (GUSD), et ainsi de suite. Elles sont centralisées car elles sont lancées et régies par une organisation centrale, qui peut être soit une entreprise, une banque ou même un gouvernement.

Des stablecoins décentralisées soutenues par des cryptos

Il s’agit d’un type relativement nouveau de stablecoins qui n’ont pas d’opérateur central mais qui sont régies par un consensus des utilisateurs qui participent au réseau.

Un exemple en est le jeton de Maker DAO – DAI. Les utilisateurs peuvent bloquer une certaine quantité de cryptomonnaiess, comme les Ethers, comme garantie pour l’emprunt de DAI, qui est rattaché au dollar américain.

Stablecoins algorithmiques décentralisés

Celles-ci sont encore relativement nouvelles. Elles n’ont pas de garantie pour leur système et s’appuient sur des algorithmes pour obtenir leur prix afin de rester stables.

Les stablecoins les plus populaires selon la capitalisation boursière

Bien qu’il existe un grand nombre de stablecoins différentes, certaines se distinguent par leur utilisation et leur volume global. Le schéma suivant présente les principales stablecoins par part de marché, au début de l’année 2020.

Les principales stablecoins par part de marché
Les principales stablecoins par part de marché, statistiques de janvier 2020 par TokenAnalyst

Tether (USDT)

Depuis sa création en 2014, Tether (USDT) est sans aucun doute le leader prédominant du marché des stablecoins. Tether convertit les espèces en monnaie numérique, en indexant son prix sur le dollar américain dans une proportion de 1 pour 1. Selon le site officiel, « chaque tether est toujours garanti à 100% par les réserves de l’entreprise ». Ces réserves comprennent les devises traditionnelles et les équivalents en espèces.

Il convient de noter que l’USDT est frappé sur plusieurs réseaux. Au moment où nous écrivons ces lignes, il s’agit d’Omni, Ethereum, Tron, EOS et Liquid.

USDT est exploité par Tether Limited, qui est étroitement associé à iFinex, la société mère de la bourse populaire Bitfinex.

Ce fait a suscité une grande controverse sur le stablecoin. En fait, en 2017, la CFTC a envoyé une citation à comparaître à la fois à Tether et à Bitfinex, les raisons possibles étant l’absence d’audits de sécurité, ainsi qu’une prétendue manipulation du prix de Bitcoin.

Prix actuel : 1,00$
Capitalisation : 9 842 493 179$
Date de lancement : Novembre 2014
Lancé par : Tether Limited, îles Vierges britanniques
Blockchain : Omni, Ethereum, Tron, EOS, Liquide
Pour plus d’informations : Site web Tether

USD Coin (USDC)

USD Coin (USDC) est une stablecoin lancée par la bourse crypto américaine, Coinbase, conjointement avec l’exchange et OTC – Circle. Elle est conçue pour être rattachée à l’USD 1:1. Fait amusant, Coinbase récompense ses clients qui détiennent l’USDC sur leur compte de change.

Selon le site officiel de Coinbase, chaque USDC est adossé à un dollar américain, qui est détenu sur des comptes bancaires.

La cryptomonnaie est alimentée par la chaîne de blocs Ethereum, sous la forme d’un jeton ERC-20. Cela signifie que les utilisateurs peuvent la stocker sur des portefeuilles compatibles, tels que MyEtherWallet et MyCrypto.

Prix actuel : 1,00$
Capitalisation boursière : 1 101 023 270$
Date de lancement : Octobre 2018
Lancé par : Coinbase, Circle
Blockchain : Ethereum
Pour plus d’informations : Site de l’USDC

Paxos Standard (PAX)

Comme toutes les autres stablecoins, le PAX peut être déplacé instantanément, sans considération de temps ni de lieu. Comme la première, les PAX sont également rattachés au dollar américain dans une proportion de 1:1 et sont basés sur la chaîne de blocs ERC-20 d’Ethereum.

Paxos Trust Company, l’émetteur du PAX, est également la société qui exploite l’exchange Paxos, ainsi que les services de garde et la protection des actifs physiques et numériques en tant que trust réglementé. La société a été fondée en 2012 et a débuté avec le lancement de la bourse itBit à Singapour. Plus tard, en 2015, Paxos a obtenu sa charte de fiducie du Département des services financiers de l’État de New York (NYDFS).

Paxos affirme que les dollars, qui soutiennent chaque PAX dans la réglementation, sont détenus dans des comptes séparés, qui sont assurés par la FDIC et domiciliés dans des banques américaines. Selon le site officiel, le PAX est coté sur plus de 100 exchanges.

Prix actuel : 1,00$
Capitalisation boursière : 238 791 534$
Date de lancement : Octobre 2018
Lancé par : Société de fiducie Paxos
Blockchain : Ethereum
Pour plus d’informations : Site internet PAX

True USD (TUSD)

Le TUSD est un autre stablecoin basé sur l’ERC-20, qui est également indexé sur le dollar américain dans une proportion de 1 pour 1. Selon le site officiel, le TUSD est soutenu par plus de 70 exchanges dans le monde, y compris les principaux.

L’émetteur de la TrueUSD a également émis d’autres pièces de monnaie rattachées à d’autres monnaies : il s’agit notamment de la TrueGBP, de la TrueAUD, de la TrueCAD et de la TrueHKD.

Prix actuel : 1,00$
Capitalisation boursière : 138 052 178$
Date de lancement : Janvier 2018
Lancé par : TrueCoin LLC
Blockchain : Ethereum
Pour plus d’informations : Site web TUSD

Dai (DAI)

Le DAI est différent des autres stablecoins mentionnées ci-dessus. Bien que sa valeur soit liée au dollar américain dans une proportion de 1:1, la principale différence est qu’il est décentralisé.

Le DAI n’est pas régi ou émis par une autorité centrale ou, comme dans la plupart des cas ici, par une société centralisée. Le DAI est plutôt régi par une communauté décentralisée de détenteurs de jetons MKR. Ces détenteurs contrôlent le protocole du fabricant, qui est le contrat intelligent derrière les stablecoins du DAI.

Cela présente de nombreux avantages. Pour une fois, l’entreprise n’a plus à se soucier de contrôler la fourniture des stablecoins. Il est également immuable, résistant à la censure et entièrement transparent de par sa conception.

De plus, Maker travaille dans l’un des domaines émergents en matière de cryptographie et de technologie basée sur la blockchain : la finance décentralisée (DeFi).

La principale menace des monnaies stables décentralisées, telles que le DAI, est le piratage du contrat intelligent. Dans un tel scénario, il n’y a pas de sauvegarde physique des DAI.

Prix actuel : 1,01$
Capitalisation boursière : 199 398 996$
Date de lancement : Décembre 2017
Lancé par : Maker Ecosystem Growth Holdings, Inc.
Blockchain : Ethereum
Pour plus d’informations : Site web de Maker DAO

Gemini Dollar (GUSD)

Le Gemini Dollar (GUSD) est considéré comme la toute première monnaie stable réglementée. Il est émis par la Gemini Trust Company, qui appartient à Tyler et Cameron Winklevoss.

Les célèbres jumeaux sont également les propriétaires de la bourse des devises cryptographiques Gemini, qui fonctionne comme un dépositaire qualifié en vertu de la loi bancaire de New York et qui est également agréé par l’État de New York.

Le GUSD, monnaie cryptographique basée sur l’ERC-20 et rattachée au dollar américain dans une proportion de 1:1, a pour support la State Street Bank and Trust Company.

Selon le site officiel, le solde des dépôts en USD est examiné chaque mois par un cabinet d’expertise comptable agréé afin de garantir l’ancrage. Tous les rapports sont publiés et disponibles en ligne.

Prix : 1$
Capitalisation boursière : 10 957 279$
Date de lancement : Septembre 2018
Lancé par : Gemini Trust Company LLC
Blockchain : Ethereum
Pour plus d’informations : Site web de GUSD

Binance USD (BUSD)

Binance USD (BUSD) est la stablecoin qui résulte d’un partenariat entre la principale bourse de crypto et Paxos. Elle a reçu l’approbation du Département des services financiers de l’État de New York (NYDFS) et a été mise à disposition pour la négociation depuis 2019.

Prix : 1$
Capitalisation boursière : 165 800 553$
Date de lancement : Septembre 2019
Lancé par : Binance, Paxos
Blockchain : Ethereum
Pour plus d’informations : Site web de Binance

Pourquoi les stablecoins vont-elles changer le monde ?

Les stablecoins présentent toute une série d’avantages différents en raison de leur nature numérique, programmable et basée sur une blockchain. Outre le fait qu’elles soient sûres grâce à leur contrepartie et à leur stabilité, elles présentent d’autres avantages :

Paiements sans frontières

Tout comme Bitcoin, les stablecoins peuvent également être envoyées par Internet, sans tenir compte des pays, des banques ou de tout type d’intermédiaire. Les transactions sont directes et immuables. Elles ne peuvent pas être bloquées ou censurées car elles sont effectuées sur la blockchain.

Frais réduits

L’absence d’intermédiaires et la nature peer-to-peer des stablecoins rendent également les transactions beaucoup moins chères que les transactions de fonds traditionnelles.

Contrairement aux virements bancaires ordinaires ou aux paiements par carte de crédit, qui vous font immédiatement payer certains frais et commissions, les transactions effectuées avec des Stablecoins n’entraînent qu’un coût minime.

Transactions plus rapides

Les transactions basées sur une blockchain sont beaucoup plus rapides que les transactions traditionnelles. Cela s’explique par les vérifications et les processus de lutte contre le blanchiment d’argent (LAB), mais un élément important est peut-être l’absence d’intermédiaires et de délais d’attente. Dès que la transaction est lancée, il faut généralement quelques minutes pour que les fonds arrivent sur le compte du destinataire.

Transparence

Les transactions de stablecoin sont effectuées sur des blockchains publiques. Les utilisateurs peuvent contrôler chaque transaction, qu’ils l’aient ou non initiée. Cela est impossible avec les paiements traditionnels, et cela apporte la transparence tant attendue par de nombreuses personnes.

Pas de volatilité

Les stablecoins, comme leur nom l’indique, ne sont pas volatiles. C’est un avantage important pour ceux qui recherchent des alternatives sûres aux bitcoins et autres cryptomonnaies pour envoyer et recevoir des fonds.

Stablecoins : Certains inconvénients, malgré tout

Bien sûr, les stablecoins, dans leur forme actuelle, présentent également certains inconvénients.

Centralisation

La majorité des stablecoins sont rattachées à une organisation individuelle. Cela signifie que les stablecoins, bien que décentralisées, sont détenues par une seule entité qui contrôle leur émission et leur frappe.

Cela est tout à fait contraire à la nature même des cryptomonnaies, car cela crée fondamentalement une autre forme d’autorité, similaire à celle dont disposent actuellement les banques. Cependant, toutes les stablecoins ne sont pas centralisées (DAI, comme mentionné ci-dessus).

Dépendance aux marchés financiers traditionnels

L’une des principales idées derrière les cryptomonnaies est de relever les défis des marchés financiers traditionnels. Les stablecoins sont généralement rattachées à des monnaies fiduciaires, ce qui fait que leur valeur dépend de l’état actuel de l’économie mondiale et qu’elles sont soumises à l’inflation, ce qui est le cas des monnaies FIAT.

Non réglementées

L’absence de réglementation dans ce domaine est une chose à laquelle toutes les cryptomonnaies se rapportent. Les stablecoins ne font pas exception à la règle. En tant que telles, elles ont encore un long chemin à parcourir pour devenir ce à quoi elles sont destinées et pour fonctionner comme moyen de transaction.

Conclusion

Il ne fait aucun doute que les stablecoins devraient avoir une place dans l’espace de la cryptomonnaie. Elles constituent un pont entre le monde réel de la fiat et de la cryptomonnaie, ainsi qu’un lieu de stockage pour les investisseurs et les commerçants qui souhaitent échapper temporairement à la volatilité massive des marchés.

Cependant, il faut s’inquiéter du fait que les utilisateurs des cryptomonnaies soient trop dépendants des stablecoins. De plus, leur absence ou potentiellement un crash du Tether, ou de toute autre stablecoin de premier plan, pourrait entraîner des dommages bien plus importants dans l’espace de la cryptomonnaie que tout incident de piratage ou toute histoire de FUD ne pourrait jamais le faire.

En fin de compte, si les stablecoins doivent rester un point central dans l’espace de la crypto alors la meilleure façon de les faire fonctionner est dans un cadre réglementaire conforme qui permet encore un degré important de décentralisation et de résistance à la censure.

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